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金融创新对涉自贸区金融审判的挑战与应对
【作者】 张川华【合作机构】 北京市京都律师事务所
【合作刊物】 京都金融通讯【刊物年份】 2015年
【期号】 3【页码】 148
【发布时间】 2016.02.01
【全文】法宝引证码CLI.A.218245    
    导读:金融创新的超前性和制度供给不足给涉自贸区金融审判带来严峻挑战。金融审判如何在解决金融纠纷保护当事人合法权益的同时,最大限度地发挥规则和价值引领作用,促进金融市场的风险防范?这是法院面临的重大课题。金融审判在促进和维护金融创新的同时,应当积极遏制过度金融创新带来的道德风险并力求在二者之间实现平衡。本文在阐述自贸区金融创新主要内容和特征的基础上,指出金融创新给涉自贸区金融审判带来的挑战,并提出若干应对措施。
  一、中国(上海)自由贸易试验区金融创新的主要内容和特征涉自贸区金融审判面临的挑战由自贸区金融创新的内容和特征所决定,因
  此有必要先明确自贸区金融创新的主要内容和特征。
  (一)中国(上海)自由贸易试验区金融创新的主要内容
  1.中国(上海)自由贸易试验区金融创新的主要法律文件
  截止2015年2月底,“一行三会”以及上海市的金融监管机构制定的、与中国(上海)自由贸易试验区金融创新相关的法律文件主要有13件[1]。具体如图1、2、3所示。
  (图略)
  图1人民银行及外管局发布政策
  (图略)
  图2银证保支持自贸区发展金融政策
  (图略)
  图3上海金融监管部门的监管政策
  2.中国(上海)自由贸易试验区金融创新的主要内容
  依据《中国(上海)自由贸易试验区总体方案》以及《关于金融支持中国(上海)自由贸易试验区建设的意见法小宝》的相关内容,上海自贸区的金融创新涵盖了金融机构、金融业务、金融管理制度以及金融服务工具的创新[2],具体体现在以下方面:一是金融机构的创新,如鼓励在试验区设立专业从事境外股权投资的项目公司,支持有条件的投资者设立境外投资股权、投资母基金等;二是金融业务的创新,包括账户管理业务、投融资业务、融资租赁业务、保险及再保险业务、人民币跨境汇兑业务,允许试验区内符合条件的中资银行开办离岸业务等;三是金融管理制度的创新,包括新的商事登记制度、负面清单业务管理模式、投资备案管理办法等涉及投融资管理、贸易监管、利率及汇率市场化管理、金融监管等四大方面的制度创新;四是金融服务工具的创新,如允许金融市场在试验区内建立面向国际的交易平台,支持股权托管交易机构在试验区内建立综合金融服务平台,形成多部门共享的信息监测平台等。
  (二)中国(上海)自由贸易试验区金融创新的特征
  时至今日,随着上海自贸区的各项改革试点逐步推进和深入,自贸区覆盖区域的进一步扩大,金融纠纷案件的不断增加,金融审判如何应对自贸区改革需要逐步地从单纯的预判走向实证和理性。其中,厘清上海自贸区金融创新具有哪些特征及其对金融审判可能发生的影响至关重要。上海自贸区金融创新具有下述特征:
  1.上海自贸区的金融创新主要是金融管理模式的创新
  上海自贸区金融创新的目的是服务于人民币国际化和上海国际金融中心的建设,便利中外企业进行投融资。现阶段,上海自贸区金融创新的主要内容是去除过于严苛的金融管制措施,便利我国企业跨境贸易和跨境投资,使境内外企业在跨境支付、结算、计价中能够更多地使用人民币以及使越来越多的国家将人民币作为储备货币持有。因此,现阶段上海自贸区的金融创新更多的是金融管理模式的创新,较少金融工具和和金融产品的创新。事实上,近期引起广泛关注的自由贸易账户体系以及跨境双向资金池业务均属于金融管理模式的创新。
  2.上海自贸区的金融创新是面向实体经济、服务于国际投资与贸易的创新
  上海自贸区的金融创新涵盖了金融机构、金融业务、金融管理制度以及金融服务工具的创新。综观这些创新可以发现,它们均是面向实体经济、服务于国际投资与贸易的创新,而非游弋于实体经济之外的金融创新。
  3.上海自贸区的金融创新力图在简政放权和风险防控之间进行有效平衡
  上海自贸区各项制度创新的目标是促进行政管理体制改革,对标高标准的国际投资贸易规则。尽管已经经过三十多年的改革开放,但我国的经济管理体制仍存在政府过多过深地干预经济的问题。为进一步促进政府行政管理职能转变、激发我国市场经济的潜力,有必要进一步进行简政放权。但是,进一步简政放权可能带来一系列风险。这一点在金融领域表现得更加明显。为此,需要在简政放权和风险防控之间进行有效平衡。上海自贸区现阶段的金融创新即是为实现简政放权和风险防控之间的有效平衡。其中,自由贸易账户体系的创设最为典型。
  二、金融创新对涉自贸区金融审判的挑战
  金融创新可能给涉自贸区金融审判带来如下挑战:
  其一,涉自贸区金融案件的数量将急剧增长,金融审判效率面临压力。自贸区的金融创新必将使得区内金融市场扩张,并且其扩张程度远非实体经济发展速度所能比拟,特别是在作为国际金融中心的上海,日新月异的金融活动所引发的争议案件正在急剧增加。考虑到金融市场可能因为危机的传染性而爆发系统性风险,面对大量的、在短期内集中涌现的金融争议,如果缺乏高效便捷的争端解决机制,司法不但起不到化解争端的正面

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