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大湾区新政之中国香港保险相连证券的发展
【作者】 萧乃莹【合作机构】 北京市金杜律师事务所
【中文关键词】 大湾区;香港;保险;证券【主题分类】 资本市场和证券
【发布时间】 2020.07.31
【全文】法宝引证码CLI.A.238314    
  

  中国香港*政府正积极筹备法例修订工作,以促进保险相连证券 (ILS) 在香港的发行。[1] 2020年7月17日,《2020年保险业(修订)条例草案》[2] (条例草案) 通过二读和三读,计划将于2021年年初实施新的附属法例。促进ILS在香港的发行是条例草案的主要修订项目 (修订) 之一。

  中国内地再保险市场的内地保险机构很有可能利用新提出的制度在香港发行ILS,而香港具有进入中国内地市场的特殊优势,加上“一带一路[3]”、“大湾区[4]”和“理财通”更广泛的政策推动,香港有利的位置可使其把握中国内地再保险市场带来的增长机会。在港发行ILS也得到内地政府在大湾区建设领导小组第三次会议[5]后推出的16项政策措施的支持,其中一项政策措施明确支持内地保险机构在香港特别行政区和澳门特别行政区发行巨灾债券。

  本文探讨修订引入的新监管制度如何适用于ILS。

  什么是ILS?

  ILS是一种金融工具,让购买保障的一方(一般为保险机构或再保险机构,通常称为发起人)能够透过证券化的方式将其提供保险的风险转移予资本市场的投资者。

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  ILS为何具吸引力?

  鉴于与气候变化相关的巨灾事件增多,市场对巨灾债券的需求不断增加,而巨灾债券是最普遍的一种ILS。近年来,ILS的全球发行量大幅增加,于2019年达到将近110亿美元。[6]

  ILS对保险机构和机构投资者具有吸引力的原因如下:

4.png不接我们电话 也不给拒接原因

  修订的内容包括哪些?

  在立法会有关推动香港保险业发展建议的讨论文件[7]中,香港政府提到,ILS业务与《保险业条例》(香港法例第41章) (保险业条例) 现时所规管的传统保险及再保险业务大为不同,其目的和性质主要是将保险风险转移予资本市场。

  尤其是,将保险业条例下现有的严苛监管要求(如资本及偿


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【注释】 [1] 更多详情请参阅我们于2019年4月刊发的出版物。 [2]https://www.gld.gov.hk/egazette/pdf/20202412/cs3202024126.pdf [3]https://www.kwm.com/zh/hk/knowledge/insights/chinas-belt-and-road-overview-20170522 [4]长按下方二维码获取全文。 [5]https://sc.isd.gov.hk/TuniS/www.info.gov.hk/gia/general/201911/06/P2019110600725.htm?fontSize=1 [6]《Artemis巨灾债券及保险相连证券交易索引》。 [7] 于2019年11月发出的标题为“政府推动香港保险业发展的措施”的立法会CB(1)175/19-20(07)号文件。
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