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未来已来,香港有限合伙基金制度将于2020年8月31日起生效
【作者】 范凯敦;江竞竞【合作机构】 北京市金杜律师事务所
【中文关键词】 香港;有限合伙基金制度【主题分类】 私募股权与投资基金
【发布时间】 2020.07.31
【全文】法宝引证码CLI.A.238316    
  

  继《有限合伙基金条例草案》(“《条例草案》”)于7月9日通过立法会二读与三读程序、于7月17日在宪报刊发《有限合伙基金条例》(第637章)(“《有限合伙基金条例》”)后,翘首以盼的香港有限合伙基金(“有限合伙基金”)制度终于将于2020年8月31日起正式扬帆起航。

  这意味着除了组建开放式基金型公司(“开放式基金型公司”)或单位信托之外,基金管理人现已可以选择在香港设立有限合伙形式的基金。关于香港有限合伙基金制度的总体框架与特点,敬请查阅我们此前发表的文章(香港能否取代开曼成为亚洲国际私募基金中心?—— 评香港《有限合伙基金条例草案》)。

  本文将重点讨论基金管理人与基金发起人在香港有限合伙基金制度下应考虑的主要事项。

  自今年3月以来有哪些主要变化?

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  立法会于今年3月首次考虑《条例草案》后,法律事务部已对《条例草案》完成了详细的审查,主体内容与之前保持不变,但对《条例草案》进行了少数的修订与完善。其中,《条例草案》第24(2)(c)条现作出修订,规定有限合伙基金在其周年申报表中需包含普通合伙人(“普通合伙人”)作出的,有关有限合伙基金是否会在其向公司注册处处长(“公司注册处处长”)提交最新周年申报表后的12个月内继续营运或开展业务的声明。另外,《条例草案》第89条也相应作出修订,规定了在触及违反《有限合伙基金条例》时的举证责任与标准。

  普通合伙人与投资管理人

  如我们之前文章香港能否取代开曼成为亚洲国际私募基金中心?——评香港《有限合伙基金条例草案》所述,普通合伙人需委任一名投资管理人履行有限合伙基金的日常投资管理职能。

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  普通合伙人和/或投资管理人是否必须持有牌照?

  如普通合伙人已将投资管理职能全权委托至投资管理人,则普通合伙人自身并不需要持牌。同时,与香港开放式基金型公司不同,除非有限合伙基金会在香港开展受规管活动,否则普通合伙人并不需要委任持有证券及期货事务监察委员会(“证监会”)牌照的投资管理人。

  早在今年年初证监会就已进一步澄清了针对私募股权基金的持牌要求[1]。简言之,任何在香港开展受规管活动的人士,不论其在有限合伙基金中扮演何种角色(可能涉及持牌要求的职能包括普通合伙人、投资管理人、投资委员会、分销商和募资中介),都必须持有相关牌照。除非被豁免,任何针对符合《证券及期货条例》下“证券”含义的投资组合或资产进行交易、实施管理或提供意见的人士(包括私募股权及风投),都将受限于持牌要求。

  如有限合伙基金的普通合伙人或投资管理人不参与任何与上述“证券”有关的活动(例如,有限合伙基金投资于香港私人公司的股份或包括房地产或其他大宗商品的非证券类资产),将可能无需受牌照限制。但需特别提示的是,虽然香港私人公司的股份及债券未包含在上述“证券”的范围内,非香港私人公司的股份及债券是明确包含在“证券”定义内的。

  虽然非持牌的普通合伙人和/或投资管理人不需要受证监会的直接监管,因此可减少相应的监管合规成本,但投资人和有限合伙基金的其他服务供应商可能会出于对内部审批流程或合规要求的考虑,而更倾向于与证监会持牌的基金发起人开展合作。基金发起人及管理人应就是否在香港开展设立基金管理业务或与持牌公司搭档合作而提前规划部署。果然是京城土著

  是否必须聘请托管人?

  《有限合伙基金条例》要求有限合伙基金对资产进行妥善保管,但并不强制要求普通合伙人聘请第三方托管人。如果普通合伙人或投资管理人为9号牌持牌公司,则在开展投资管理活动时,持牌普通合伙人或投资管理人需满足《基金经理操守准则》项下的要求,包括以适当的技能、小心审慎及勤勉尽责的态度安排委任及持续监督托管人,如果选择自我保管财产,普通合伙人和投资管理人需采取相关政策及程序以妥善分隔其资产保管与投资管理的职能。

  有限合伙基金负责人员及其义务

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  《有限合伙基金条例》要求普通合伙人委任一名负责人员(“负责人员”)针对每一位投资人(包括有限合伙基金的有限合伙人)根据《打击洗钱及恐怖分子资金筹集条例》(第615章)(“《打击洗钱及恐怖分子资金筹集条例》”)附表2中的规定履行反洗钱及打击恐怖分子资金筹集的义务。

  负责人员将对《有限合伙基金条例》项下有限合伙基金的反洗钱/打击恐怖分子资金筹集义务承担最终责任,这与包括新加坡和开曼在内的其他管辖区截然不同,在后者的规定下基金的普通合伙人(即使外包给第三方服务商)始终对反洗钱/打击恐怖分子资金筹集义务承担最终责任。

  《打击洗钱及恐怖分子资金筹集条例》附表2项下的要求总结如下:

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【注释】 [1] 证监会日期为2020年1月7日的通函 - 《致寻求获发牌的私募股本公司的通函》,详情请查看:https://sc.sfc.hk/gb/www.sfc.hk/edistributionWeb/gateway/TC/circular/doc?refNo=20EC2 [2] https://www.kwm.com/~/media/library/Files/knowledge/insights/hk/2020/07/kwm-hkma-remote-customer-onboarding-08072020 [3] https://www.kwm.com/~/media/library/Files/knowledge/insights/hk/2020/07/kwm-sfc-new-approaches-for-remote-client-onboarding-11072019 [4] 金杜律师事务拥有专职的企业顾问和公司秘书团队,可协助您安排准备需向公司注册处提交的各类申请及备案,并为有限合伙基金提供注册办事处等。如您有任何疑问或需要进一步信息,请与我们联系。 [5] 《有限合伙基金条例》第16(1)条。
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