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浅谈公司交叉持股法律规制的立法现状及存在问题
【作者】 李晓莉【合作机构】 北京乾成律师事务所
【中文关键词】 公司交叉持股;法律规制【主题分类】 公司法律业务
【发布时间】 2018.07.09
【全文】法宝引证码CLI.A.227482    
  公司交叉持股,顾名思义,就是指公司之间互相持有对方的股份。简言之,指两家或者两家以上的公司,为了其特殊目的,而相互持有一定比例的股份。交叉持股本是一种由于市场经济自由发展而产生的一种经济现象,随着政府的干预,从而渐渐演变为一种经济制度。
  一、我国交叉持股法律规制的立法现状
  1.交叉持股法律规制进程
  交叉持股始于“公司法人持股”,公司交叉持股从上世纪90年代开始在我国发展,发展至今历时20余年,但是我国交叉持股的立法发展相对缓慢,《公司法》对于公司间的交叉持股一直没有明确的规定,只是对持股公司进行了粗略的限定。根据法律规定,除了国家严禁规定不得对其他公司投资的一些公司外,一般的公司都可以持有其他公司的股份。但是对投资的限额有规定,即不能超过本公司50%的净资产。然而2013年新修改的公司法对交叉持股的相关规定更加宽松,例如在第十五条中规定,公司可以成为其他公司的持股股东,但是不能成为其连带责任人。法律另有约定的除外。公司对其他公司进行投资的,要以公司章程为参照,不能够违背本公司章程中的规定。通过比较1999年和2013年两版《公司法》,新修改的《公司法》对交叉持股的限制更加宽泛,连投资的比例限制都被取消了。可以看出,对交叉持股行为几乎完全没有规范和制约。这种做法一方面给予了公司更大的经营投资自主权,但与此同时也有可能使交叉持股变成脱疆的野马,为公司治理和资本市场的有序发展带来了危机。
  2.交叉持股不违反法律法规的禁止性规定
  实践中,上市公司并购重组过程中产生的交叉持股,一直是监管机构关注的焦点。
  1992 年 5 月 15 日,国家经济体制改革委员会发布的《股份有限公司规范意见》(2015 年 5 月 30 日已被废止)第 24 条对交叉持股作出了规定,「即一个公司拥有另一个企业百分之十以上的股份,则后者不能购买前者的股份。」1993 年颁布的《公司法

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