查找:                      转第 显示法宝之窗 隐藏相关资料 下载下载 收藏收藏 打印打印 转发转发 小字 小字 大字 大字
信托新规:行业发展与法律规制的再平衡
【作者】 李亮【合作机构】 重庆索通律师事务所
【合作刊物】 41【刊物年份】 2015年
【期号】 3【页码】 24
【发布时间】 2017.05.02
【全文】法宝引证码CLI.A.223160    
  前世与今生
  改革开放以来,中国信托业书写了一段曲折且富于故事性的历史,“信托”曾经一度是中国经济开放的经典logo,但随后由于法制基础先天薄弱,行业定位失衡、主营业务不明、配套制度缺失、发展资源匮乏等因素,信托业一度沦为金融生态圈中的不稳定因素及世所公认的“坏孩子”。类似情况一直持续到2001年,随着《信托法》的出炉,中国信托行业才真正具有了相对清晰的理念定位及法制化发展的制度基础,也直到2007年“新两规”(《信托公司管理办法》及《信托公司集合资金信托计划管理办法》)的出台实施,信托公司作为金融子行业的功能定位才得以确立,并在随后借助金融及资本市场整体性发展的大背景实现了行业的爆发式增长。
  特别是,其近些年的发展情态,用较为流俗的说法形容,信托公司完成了从金融圈“底层草根”到“蓝血贵族”的逆袭,截止到2014年底,在资产管理规模方面,信托业已然超过证券及保险,成为排名第二且仅次于银行业的金融子行业。当然,时移则势易,随着金融新常态的来临以及市场风向的改变,信托公司已然告别了高速增长阶段,且正在面临发展瓶颈及转型压力,也将难以避免迎来一场更具变革性质的行业发展与法律规制方面的再平衡。
  问题与困境
  从总体发展态势与情况来看,目前信托行业主要存在如下几个方面的问题或困境:
  (1)立法层级尚未理顺,监管规制不协调。
  从信托行业现有法律规范来看,《信托法》之下仅有新两规及银监会各时期出台的一些列零散缺乏系统性的规范性文件,并无类似如《证券公司监督管理条例》等国务院层面的行政法规,此类现状使信托公司一直缺乏整体性功能定位及系统性行业发展的法律规制。
  (2)信托本源尚未回归,“刚性兑付”难以打破。
  “恪尽职守,忠诚尽责”是信托制度的核心也是本源,但实践中信托公司的主营业务模式和经年沿袭的操作手段决定了行业整体与上述信托本源还有很遥远的距离,同时,由于债权融资类业务规模巨大且一般公司无法承受或有的声誉风险,“刚性兑付亦始终困扰阻碍着信托公司的转型和创新。
  (3)行业缺乏分级监管,风险
  监管指标亟待科学化。
  在现有监管模式下,监管部门并未将资本实力、风控能力与信托公司业务牌照进行关联,即尚未实施分级监管,类似情况显然不利于行业资源优化配置及并购整合,同时,尽管现行《信托公司集合信托计划管理办法》要求信托贷款占比不超过30%(实践中执行并不严格),但明确科学的杠杆率及集中度等成熟市场惯常的指标要求一直未被监管部门采纳。
  (4)大资管时代信托制度红利逐渐褪去。
  尽管在法律基础方面存在瑕疵,但券商及基金子公司的资管计划甚至私募基金等机构均已然大规模适用“信托法”参与大资管时代的盛宴,信托传统制度性优势已然被减损。同时,近期商业银行即将开展的理财产品融资项目,亦将会极大分流信托原有通道类业务。
  (5)主动管理能力薄弱,业务创新动力不足。
  从短期来看,房地产、证券、政府投融资平台,以及银信、证信及保信类的通道业务仍将是当前转型过渡期信托公司最大的业务收入来源,而类似业务产品主要仍为被动型产品,而真正考验其主动资产管理能力的业务创新产品(如典型的权益类信托、参与ppp项目及新三板项目等)却因收益率低或资源优势不足等因素而无法吸引信托公司的持续投入和开发。
  (6)配套制度不健全,资本补充渠道狭窄。
  一直以来,信托公司经营发展及产品创新始终受制于信托登记制度缺失、信托受益权质押障碍以及子公司专业化经营监管严格等一系列问题。与此同时,自陕国投及安信信托后,信托公司IPO始终未能放开,

  ······

法宝用户,请登录后查看全部内容。
还不是用户?点击单篇购买;单位用户可在线填写“申请试用表”申请试用或直接致电400-810-8266成为法宝付费用户。
我我我什么都没做
©北大法宝:(www.pkulaw.cn)专业提供法律信息、法学知识和法律软件领域各类解决方案。北大法宝为您提供丰富的参考资料,正式引用法规条文时请与标准文本核对
欢迎查看所有产品和服务。法宝快讯:如何快速找到您需要的检索结果?    法宝V5有何新特色?
扫码阅读
本篇【法宝引证码CLI.A.223160      关注法宝动态:  

热门视频更多