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【期刊名称】 《法学杂志》
美国企业并购中涉税影响的评介
【英文标题】 The Review&Commentaries of Tax Effect on Enterprise M&A in U. S. A.
【作者】 孙晓妍【作者单位】 天津财经大学商学院{博士研究生}
【分类】 税收法【中文关键词】 企业并购;税收规定;影响评介
【英文关键词】 enterprise M&A;tax regulations;influence review&commentaries
【期刊年份】 2012年【期号】 2
【页码】 159
【摘要】

合理的企业并购战略既重新配置经济中存量资源,促进经济发展,还是企业经营迈向成功的契机。随着我国海内外并购活动的日趋活跃,税收已经成为影响企业并购形式、交易成本等方面的重要因素,但并未引起国内学者的重视。本文主要依据美国《国内税收法典》、《1986年税收改革法案》,简要综述国外学者对美国企业并购中涉税问题的研究成果,阐明税收因素对美国企业并购的重要影响,为我国企业并购提供借鉴,也为国内并购交易的税收法规研究提供新的思路。

【英文摘要】

Reasonable enterprise M&A strategy can not only rearrange economic stock resources to promote economic development,but also is the opportunity makes enterprise business successful. When China's domestic and overseas M&A transactions are becoming increasingly active,tax factors have simultaneously become important factors that can affect M&A structures and trade cost and other aspects,which cannot be neglected. However, it still did not cause the attention of our scholars. This paper based on The Internal Revenue Code of U. S. A.,reviews briefly foreign studies on tax subject of American enterprise M&A, which can expound the research results of the tax factors are the material influence on American enterprise M&A,provides references for domestic M&A and new ideas for study of domestic M&A on tax regulations.

【全文】法宝引证码CLI.A.1227035    
  企业并购起始于美国,历经百年风雨,并购过程中涉税问题的研究也是美国起步较早,研究的主要制度背景以美国政府1939年颁布并不断修订的《国内税收法典》(以下简称IRC)为主,兼顾《1986年税收改革法案》(以下简称TRA86)中修订的并购涉税法规。
  一、IRC对并购的法律规定
  (一)IRC对企业组织形式的分类
  IRC将企业大致划分为C公司、导管实体,并对其制定不同的课税规定。
  1.C公司
  C公司分别在企业和股东两个层级上缴纳所得税,因规范该类公司的大多数税收条款在IRC的C分章内,则该类公司被统称为C公司。C公司既可为独立的经济实体,也可是某集团公司的子公司。
  2.导管实体
  IRC规定的导管实体包括S公司、[1]合伙企业和有限责任公司。该类企业不需在企业层级上缴纳所得税,企业的所有损益都由股东承担,仅在股东层级征收所得税,股东在申报其所得税收入时汇报企业的盈亏状况。
  (二)不同企业组织形式的纳税差异
  除公司设立、纳税特点等方面的不同,S公司的非税方面与C公司相似、纳税方面又与C公司不同,为简化分析,本文以S公司代表导管实体,说明C公司与导管实体纳税规定的差异。
  与S公司相比,C公司纳税差异有:C公司盈余实行双重课税,若不考虑对C公司股东的课税,C公司最高边际公司所得税税率小于S公司的最高边际股东所得税税率;C公司股东课税允许递延,若该递延期限可无限延长,则C公司盈余的所有税负小于S公司的税负,即C公司股东的税负可忽略不计。开弓没有回头箭
  与C公司相比,S公司纳税差异有:仅在股东层级上对企业盈余课税;股东所得税税率高于C公司的公司所得税税率;税负不允许递延,必须即时缴纳;S公司在亏损时可产生税收收益,因为传递至股东的S公司亏损可在抵消该股东当期的其他收益后再纳税,而C公司亏损只能抵消未来期间的盈余。
  (三)IRC对企业并购涉税问题的规范
  1.企业并购形式
  无论其他领域如何界定企业并购的类型,IRC仅按并购交易是否纳税作为分类标准,即划分为免税并购、应税并购,其中应税并购又可区分为应税资产并购和应税股票并购,并在公司清算分章的§331-§346中进行涉税规范。
  2.目标企业税收属性
  目标企业的税收属性主要是可结转的净经营损失(以下简称NOLs)、目标资产的递升税基、目标股东利得税的内容,是并购企业在选择目标企业组织形式、并购形式时必须考虑的重要因素之一。IRC、TRA86对NOLs、目标资产的递升税基的规范和修订比较复杂,主要包括:
  (1)目标企业都可能拥有大量的NOLs,承继NOLs可抵扣未来盈余或当期并购损益,产生相应的税收收益。
  (2)递升的目标资产税基只存在于应税并购中,免税并购因不产生利得,目标资产的税基不变。
  由于递升的目标资产税基会增加并购后资产析旧、摊销的额度,增加并购后的税前抵扣额,从而获得税收收益。但是,TRA86要求对该资产并购前已抵扣的累计折旧摊销重新课税,从而产生新的税负,并购企业意欲选择应税股票并购时,需权衡递升税基的未来税收收益与重新课税的当期增量税负之间的差额,以免影响并购成败。
  (3)若目标企业同时有两种税收属性时,NOLs会增加目标资产递升税基的税前抵扣额。
  根据IRC的规定,只有被出售的C子公司始终保留NOLs,不依并购形式而改变。若并购形式为应税资产并购或遵从IRC§338(h)(10)选择条款的应税股票并购,并购企业可同时获得C子公司的两种税收属性,获得双重税收收益。但是,对其他目标企业的应税并购只能获得其中一种税收属性,并购企业必须权衡目标企业的组织形式及其税收属性可能带来的税收损益,从而选择最优的并购形式。
  3.不同目标企业的税赋规定
  针对目标企业的不同组织形式,本文主要剖析C子公司、独立C公司、独立S公司作为目标企业时,IRC的具体税赋规定(详见表1)。
  表1 IRC对并购不同目标企业的税赋规定
  

┌────────────────────────────────────────────────────────────┐
  │                           并购C子公司的税赋规定                       │  
  ├────────────┬─────────┬─────────────────────────────────────┤
  │税制影响因素      │免税换股并购   │应税并购                                 │
  │            │         ├──────────┬────────────┬─────────────┤
  │            │         │资产并购      │遵从IRC芬338(h)(10) │不遵从IRC§338(h)(10) │
  │            │         │          │选择条款的股票并购   │ 选择条款的股票并购   │
  ├───┬────────┼─────────┼──────────┼────────────┼─────────────┤
  │对出售│并购损益课税情况│N/A        │仅在公司层级课税*  │仅在公司层级课税*    │仅在公司层级课税*     │
  │者影响├────────┼─────────┼──────────┼────────────┼─────────────┤
  │   │被出售C子公司  │由C子公司承继,但 │与剥离的出售者的税 │与剥离的出售者的税收属 │由C子公司承继,但受    │
  │   │的NOLs     │受IRC§382抵扣限 │收属性保持一致,可抵│性保持一致,可抵消当期 │IRC§382抵扣限额约束   │
  │   │        │额约束      │消当期并购利得,不受│并购利得,不受IRC§382 │             │
  │   │        │         │IRC§382约束**   │约束**         │             │
  ├───┼────────┼─────────┼──────────┼────────────┼─────────────┤
  │对并购│C子公司资产税基 │结转       │并购对价(税基递升)│并购对价(税基递升)  │结转           │
  │企业的├────────┼─────────┼──────────┼────────────┼─────────────┤
  │影响 │额外折旧和摊销 │N/A        │是         │是           │否            │
  │   │是否产生税收收益│         │          │            │             │
  ├───┴────────┴─────────┴──────────┴────────────┴─────────────┤
  │并购独立的目标C公司的税赋规定                                              │
  ├────────────┬─────────┬─────────────────────────────────────┤
  │税制影响因素      │免税换股并购   │应税并购                                 │
  │            │         ├──────────┬────────────┬─────────────┤
  │            │         │资产并购      │遵从IRC§338选择    │不遵从IRC§338选择    │
  │            │         │          │条款的股票并购     │ 条款的股票并购     │
  ├───┬────────┼─────────┼──────────┼────────────┼─────────────┤
  │对目 │并购损益课税情况│N/A        │双重课税      │双重课税        │双重课税         │
  │标C  ├────────┼─────────┼──────────┼────────────┼─────────────┤
  │公司 │目标C公司的   │结转       │并购企业丧失NOLs  │并购企业丧失NOLs    │并购企业承继目标     │
  │影响 │  NOLs    │         │的承继权      │的承继权        │C公司的NOLs        │
  ├───┼────────┼─────────┼──────────┼────────────┼─────────────┤
  │对并 │目标C公司    │结转       │并购对价(税基递升)│并购对价(税基递升)  │结转           │
  │购企 │资产税基    │         │          │            │             │
  │业的 ├────────┼────────


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