查找:                      转第 显示法宝之窗 隐藏相关资料 下载下载 收藏收藏 打印打印 转发转发 小字 小字 大字 大字
【期刊名称】 《金融法苑》
合资基金管理公司对我国基金业的影响
【作者】 张为一【作者单位】 北京大学金融法研究中心
【分类】 公司法【期刊年份】 2000年
【期号】 4【页码】 95
【全文】法宝引证码CLI.A.1145700    
  根据中美两国达成的中国加入WTO的双边协议,中国正式“入世”后,外资金融企业可以参股成立中外合资证券投资基金管理公司,外方股权比例可以达到33%,三年后达到不超过49%的比例。基金管理公司的素质是投资基金代人理财这一本质特征得以充分实现的关键,我们相信来自发达金融市场的外国合作者将会把先进的管理技术介绍给未来的中外合资基金管理公司,因此有理由期望中外合资基金管理公司的设立将对我国的证券投资基金业发生巨大的积极影响。
  从基金市场发展的宏观角度考虑,中外合资基金管理公司的设立将极大地推动投资基金规模的扩大,而这恰恰是我们所迫切需要的。1998年随着《证券投资基金管理暂行办法》规范下的新基金的成立,中国基金业进入了全新的发展阶段,1999年被人们称为“基金年”。截止到1999年底,我国大陆已经有10家基金管理公司,管理着20家基金,资产总额超过500亿元。但是基金占整个股票市场流通市值的比例不足10%,难以充分发挥机构投资者挟巨额资金以影响股市这一理性行为的作用。相比之下,发达的金融市场(如美国)其投资基金的资产总额、占金融业资产的比重和居民的参与程度均极大地高于我国,比如美国1998年底就有44%的家庭持有投资基金受益凭证。
  在过去一年中,我国推动基金规模发展的努力方向是与证券市场资金扩容的目标紧密联系在一起的。在鼓励基金扩大规模方面采用的手段主要是政府主导型的政策调节,比如给予基金在配售新股方面的优惠以吸引投资者、继续对基金受益券在二级市场的交易缓征印花税等。这些措施取得了积极作用,但是政策性激励的作用是有限的、暂时的,甚至是有较大负作用的。要想使得投资基金真正发挥对证券市场的积极影响,仅靠政策面的支持来获得“量”的增长是不行的,关键在于市场对基金的认可,而这就需要基金“质”的提高。换言之,要真正实现储蓄资金向投资资金的转移,壮大基金规模,还需要取得广大投资人的认可,而真正能赢得投资者青睐的因素是基金的管理水平、基金品种、科学合理的管理费用计提方式等。在这样的背景下,掌握着先进的基金管理技术的外国金融家参与基金管理,将成为吸引公众资金加入基金行列的重要卖点。
  从保护基金投资人权益、促进公众投资人福利的角度来考虑,合资管理公司的设立也将会带来极大好处。具体来讲,表现为:
  1.推动基金品种创新
  当前的国际金融业发展趋势之一就是面向消费者的个性化服务的开发和提供。基金受益券本身是一种金融产品,必须致力于满足投资者的不同偏好。我国目前已经有了指数型、成长型、重组型等基金类型,但是无论是品种的种类,还是品种间的细分还不是十分充分。相比之下,美国投资公司研究会根据投资基金的基本投资目标将基金分为21种,涵盖股票、债券和货币三大市场。当然,我国基金品种的创新很大程度上还是要取决于制度空间的扩展,比如有待于政府允许开办股票指数期货交易等。不过即使是在目前的制度范围内,仍然有较多的品种可待开发。比如对投资对象的行业领域、地理区域的遴选,从而形成的具有个性特点的投资基金。尤其值得一提的是开放型基金的设立。目前我们还没有开放型基金,不过毫无疑问投资者会喜欢这种更为灵活的投资方式。但是正如某家全球闻名的外国基金管理公司主席在北京大学的讲演中所指出的“今天从事封闭型基金管理的公司应当考虑安装能够满足未来管理开放型基金所必需的信息技术系统,中国大陆的管理公司当然可 谁敢欺负我的人

  ······

法宝用户,请登录后查看全部内容。
还不是用户?点击单篇购买;单位用户可在线填写“申请试用表”申请试用或直接致电400-810-8266成为法宝付费用户。
©北大法宝:(www.pkulaw.cn)专业提供法律信息、法学知识和法律软件领域各类解决方案。北大法宝为您提供丰富的参考资料,正式引用法规条文时请与标准文本核对
欢迎查看所有产品和服务。法宝快讯:如何快速找到您需要的检索结果?    法宝V5有何新特色?卡在了奇怪的地方
扫码阅读
本篇【法宝引证码CLI.A.1145700      关注法宝动态:  

法宝联想
【共引文献】
【作者其他文献】
【引用法规】

热门视频更多