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【期刊名称】 《法学杂志》
《美国统一谨慎抽象资入法》评析
【作者】 张淳【作者单位】 南京大学法学院
【分类】 国际私法【中文关键词】 信托投资 受托人 谨慎义务
【期刊年份】 2003年【期号】 5
【页码】 57
【摘要】 《美国统一谨慎投资人法》通过扬弃和发展美国各州有关判例法中的相应规则,在制定法基础上确立起适用于信托投资中受托人的全新的谨慎投资人制度。
【全文】法宝引证码CLI.A.19723    
  
  美国一向重视对信托投资的法律规制,且一向将此项法律规制的重点放在对其中受托人行为的规制上。1994年以前的若干年里,在美国是由各州分别创制只能适用于本州的判例法来规制信托投资中受托人的行为的,只是存在于各州的这些判例法中的主要规则在内容上是一致的。1995年,美国统一各州法律委员会颁布了《美国统一谨慎投资人法》(简称《谨慎投资人法》)。这是一部属于信托法范围的具有特别法性质的法律文件,该委员会颁布它的目的,在于以它来取代各州的有关判例法,从而使美国对信托投资中的受托人行为的规制在制定法基础上实现统一。这部法律文件共有16条,其中具有制度意义的仅为前面9条。从内容上看,这部法律文件是将存在于美国各州的被适用以规制信托投资中的规制受托人行为的判例法中的主要规则在经修改后吸收入其中,并在此基础上增加了一些新的规则,从而确立起全新的谨慎投资人制度。由于这部法律文件在合理性方面要明显地优越于各州的有关判例法,故它自颁布时起至2001年底,在美国已有35个州先后批准将它作为正式法律在本州施行并预计今后还会有若干个州也将会如此办理。
  本文对这部法律中的主要规则作一介评:
  1.信托投资的目标。有关判例法将信托投资的目标仅限于金融资产即有价证券。《谨慎投资人法》则取消了这一限制:其第2条第3款第5项规定:“受托人可以投资于符合本法规定的任何种类的财产……”它们是:金融资产、紧密控制型企业、有形资产、无形资产和不动产。
  2.受托人的投资多样化义务。《谨慎投资人法》第3条规定:“受托人应当将信托投资多样化,其因特殊原因认为不进行多样化投资可以更好地服务于信托目的除外。”此条为一项具有创新性质的规定,按照为它所确认的投资多样化义务的要求,受托人不能将全部信托财产仅集中投资于某一项具体的投资目标、某一项无形资产或者某一处动产,而是必须将全部信托财产分散投资于若干项具体的投资目标。显然,受托人对这一义务的履行将有助于分散和减少投资风险,从而在一定程度上促成信托投资的有效运作。
  3.受托人的忠实于受益人义务和公正对待每一个受益人义务。《谨慎投资人法》通过承袭判例法而确认该受托人也负有这两项义务,其第5条将前面一项义务规定为:“受托人进行投资和管理信托财产,应当仅以受益人的利益为出发点”。其第6条将后面一项义务规定为:“如果某一项信托有两人或者两人以上受益人,受托人在进行投资和管理信托财产的过程中应当注意考虑这些受益人的不同利益并公正地对待其中的任何人。”
  4.受托人的谨慎义务。《谨慎投资人法》确认该受托人负有在注意程度上要高于普通受托人的谨慎义务即谨慎投资人义务,其第2条第1款规定:“受托人应当像谨慎投资人那样,在管理信托财产和将该项财产用于投资时,对信托的目的、条款、分配要求以及信托的其他方面加以考虑。为了达到这一标准,受托人应当具有相当的注意、技能和谨慎”。此款意味着这部法律文件对判例法相应规则的重大修改,它是这部法律文件对判例法发展的一个体现。判例法中的谨慎义务对受托人所要求的仅为一般谨慎,此款中的谨慎义务对受托人所要求的则是与相当的注意、技能结合在一起的相当的谨慎,可见它极大地丰富了这一义务的内容。不仅如此,此款关于技能要求的规定,实际上为担任受托人新增设了一项条件。
  5.谨慎义务对受托人在进行信托投资时的具体要求。《谨慎投资人法》第2条第3款规定:“下列与信托及其受益人有关的因素是受托人在管理信托财产和将该项财产用于投资时所应当考虑的因素:(1)整体经济条件;(2)通货膨胀或紧缩可

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